Markedssyn aktivaallokering oktober – med fokustema nordisk kreditt high yield

Veksten i år og neste år blir god, men noen indikasjoner på at veksten kan bli lavere enn ventet. Den største trusselen fremover er stagflasjon, lav vekst og høy inflasjon.

Fortsatt god disiplin fra OPEC+ holder prisene høyt. Forbruket nærmer seg pre covid nivåer. Gass etterspørselen støtter oljeprisen. Kronekursen styrker seg på bakgrunn av økte oljepriser og økende rentedifferanse.

Aksje og kreditt sentimentet er sterkt, men mer volatilt og større risiko for korreksjon. Verdsetting er dyr globalt sett, i Norge har verdsetting kommet ned på bakgrunn av oppjustering av estimatene spesielt for de sykliske sektorene.

Vi er nøytralvektet aksjer, men har valgt å overvekte norske aksjer på bekostning av globale aksjer. Vi ser fortsatt verdi på kredittsiden.