Lunsjseminar November 2024

2024 er snart historie. Rapporteringen av tall per tredje kvartal er i gang. Med godt over tosifret avkastning så langt ligger det an til å bli nok et godt år for aksjeinvestorer. Våre sentimentbaserte fond har alle gitt over 20% avkastning i år. Langt foran sine respektive indekser. Store kursutslag på rapporteringsdag vitner imidlertid om nervøse investorer uken før det amerikanske presidentvalget. Men er utfallet av presidentvalget egentlig viktig for aksjemarkedet, eller er det bare «støy»?

Trumps valglovnader peker alle i retning av økt inflasjon og dermed færre rentekutt. Det er normalt negativt for aksjer, og da spesielt vekstaksjer. Hans lovnader om høye tollbarrierer vil også være negativt for veksten i verdensøkonomien. På den annen side er både Trump selv og mange av hans støttespillere store investorer på Wall Street. Mange mener derfor han vil strekke seg langt for å holde aksjekursene oppe.

Selskapene, både her hjemme og ute, har fortsatt med å levere gode tall og estimatene har fortsatt å øke gjennom året. Estimatene på Oslo Børs er nå opp 14% i år. Som vanlig er det god spredning i feltet mellom sektorene og enkeltselskaper. Med nærmere 35% avkastning er industrisektoren årets vinnersektor på Oslo Børs. Har den mer å gå på, eller er andre sektorer mer attraktive? Rapporteringssesongen vi er inne i kan gi nye signaler.