Markedssyn November 2024

Vi har en svak overvekt i norske aksjer på bekostning av globale aksjer. Verdsettingen av norske aksjer har beveget seg inn i et normalområde. Innenfor globale aksjer ser vi noe mer verdi i Europa enn i USA. På rentesiden er vi svakt overvekt i investment grad på bekostning av high yield, vi ser noe lavere verdsetting for high yield kreditt. Etter siste tids renteoppgang er vi svakt overvekt rentebinding.

Det er usikkerhet knyttet til politisk retning etter det amerikanske valget. Amerikansk vekst overrasker på oppsiden, mens Europa kjemper med resesjonsfrykt.

Oljeprisen har stabilisert seg tross økt uro i Midtøsten. OPEC opprettholder ønske om økt produksjon, men får det ikke til.

Kronekursen er svak og setter Norges Bank i en vanskelig situasjon. Den svake norske kronen gjør at forventninger til rentesenking fra Norges Bank skyves ut i tid.

Inntjeningsforventningene har vært stabile etter starten av 3. kvartalstallene for Oslo Børs. Svak valuta bidrar positivt. Økte renter reduserer risikopremien for aksjer.

Se hele Alfred Berg Kapitalforvaltning sitt markedssyn med fokustema norske aksjer med Leif Eriksrød og Christian H Grosch, CFA.